21世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道

“这波坚定信心，股市迎来春天。”在回购增持贷与互换便利政策的落地当天，一名资深的上市公司证券办人士向记者说道。

10月18日，中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会18日发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》（简称《通知》）。

《通知》明确，股票回购增持再贷款首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。股票回购增持再贷款政策适用于不同所有制上市公司。

据悉，21家全国性金融机构将按政策规定，发放贷款支持上市公司股票回购和增持。这21家机构自主决策是否发放贷款，合理确定贷款条件，自担风险，贷款利率原则上不超过2.25%。贷款资金“专款专用，封闭运行”。

多家上市公司向记者确认，近期已有金融机构主动交流“回购增持贷”意向，但各大银行并未透露具体申请要求和贷款细节。

“消息刚出来的时候有挺多银行主动和我们来沟通这个事情，但当时只是交流了大概，很多细节还没有出来。”华南一家大型医药集团董秘透露。

超千家上市公司股息率超2.25%

尽管各大银行尚未公布具体的细则，但资本市场的热情已经汹涌。

“对企业来说肯定是好事儿，如果想要回购但资金不是特别充足，回购再贷款可以让上市公司的回购额度更高一点。这段时间银行也过来问，有没有相关需求，整体上大家的积极性还是很高的。”沪上一家科创板上市公司董秘对记者说道。

根据《通知》，金融机构发放贷款利率原则上不超过2.25%，这意味着，只要上市公司股息率高于2.25%，上市公司和主要股东使用贷款回购和增持股票就是有利可图的。

Wind 数据显示，以2023年度分红情况来看，A 股股息率超过 2.25%的上市公司数量合计有1106家，占总市场的20.62%。

从行业分布来看，1106 家企业分布在31个申万一级行业，机械设备、基础化工领域企业最多，均超百家，分别为110 家、100 家；医药生物、汽车、电力设备、轻工制造、食品饮料、交通运输紧随其后，分别有98 家、66 家、65 家、52 家、51 家、50 家。

从具体企业来看，合计201家企业股息率超过 5%，12 家企业的股息率超过10%，分别是石英股份、立霸股份、荣安地产、联发股份、高测股份、麒盛科技、好想你、青矩技术、惠而浦、浙江美大、香江控股、潞安环能。

市场热议回购增持贷

在市场人士看来，回购增持再贷款政策不仅有助于提升公司的市场价值和投资价值，吸引更多投资者的关注，对于大股东股权占比较低、控制权不稳定的公司，也有望通过回购增持可以增加大股东的持股比例，增强对公司的控制能力，使企业的经营更加稳定。

此举将进一步激发市场热情，维护资本市场稳定运行。

海通国际认为，回购增持再贷款可以一定程度上改善企业资金流动性。资金或将有序逐步进入资本市场，但情绪上可能提前反应，“从资金成本角度考虑，来自于民营企业的实质需求较多，而中央企业也会积极响应。”

不过，也有市场人士认为，回购增持再贷款确实给企业带来了较大便利，但力度或还能加大。

《通知》明确，发放贷款应当以上市公司已正式披露的回购方案或股东增持计划为前提，纳入对其的统一授信；贷款金额不得高于回购增持资金的一定比例。

“之前9月监管领导刚刚提出相关政策时，市场认为这个贷款或是百分百用于回购的，但昨天的通知明确是企业或大股东出一部分，银行配一部分，可能执行力度没有大家期望得那么高。当然整体上这是一个非常好的政策。”华中地区一名资深的上市公司董秘受访表示。

此外，另一家医疗保健企业的高管也指出，“回购增持再贷款政策有利于资本市场长期稳定和健康发展，不过，在当前整体降息的周期下，如果贷款利率也能随之适度下调，市场的积极性会更高。”

早前，还有市场人士担心银行信贷资金不能违规进入股市，此次《通知》明确，21家金融机构按本通知规定发放的股票回购增持贷款，若与“信贷资金不得流入股市”等相关监管规定不符的，豁免执行相关监管规定；豁免之外的信贷资金，执行现行监管规定，严禁流入股市。

同时，《通知》表示将严格管理贷款资金。要确保贷款资金“专款专用，封闭运行”。21家金融机构对上市公司和主要股东开立银行贷款专用账户，同时开立与前述专用证券账户对应的资金账户。21家金融机构将贷款发放至该资金账户，监督上市公司和主要股东做到专款用于股票回购和增持。在贷款全部清偿前，资金账户不允许支取现金或对外转账。

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